3月20日，是招路转债的最后交易日。招路转债3月19日收盘价为133.64元/张，如果投资者不及时操作，可能亏损超25%。此前，花王转债部分持有者就因未及时操作导致亏损27%以上。此外，除招路转债外，科伦转债、瑞鹄转债、海澜转债也将在本月迎来最后交易日。

投资者除了关注强赎末日交易风险外，还应关注因强赎带来的杀溢价风险。以招路转债为例，自3月5日招商公路公布将提前赎回可转债以来，招路转债出现小幅溢价，累计下跌了1.37%。

操作不及时最多或将亏损超25%

3月18日晚间，招商公路发布关于“招路转债”赎回实施暨即将停止交易的重要提示性公告，提醒投资者3月20日为招路转债最后一个交易日，3月25日是最后一个转股日，债券持有人应及时卖出或转股。3月25日收市后，未实施转股的招路转债将全部冻结，停止交易和转股。

公告显示，3月20日收市前，债券持有人可选择在债券市场继续交易。3月21日至3月25日收市前，债券持有人可以7.87元/股的价格转换为公司股份。3月25日收市后，未及时转股的可转债将按照债券面值加当期应计利息的价格100.02元/张被强制赎回。

招商公路提醒投资者，因目前“招路转债”二级市场价格与赎回价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转股，可能面临损失。

截至3月19日收盘，招路转债价格为133.64元/张。对照100.02元/张的强赎价格，投资者若未及时操作，或将亏损超25%。截至目前，招路转债仍有4.34亿元余额尚未完成交易或转股，所占比例达到8%以上。

多只转债将迎最后交易日

除招路转债外，科伦转债、瑞鹄转债、海澜转债也将在本月迎来最后交易日。

3月19日晚间，科伦药业发布关于“科伦转债”赎回实施的第八次提示性公告，提醒科伦转债将于3月27日至29日停止交易，于4月1日停止转股。根据安排，截至3月29日收市后仍未转股的“科伦转债”，将以100.02元/张的价格被强制赎回。

3月18日晚间，瑞鹄模具发布关于“瑞鹄转债”赎回实施的第六次提示性公告，提醒投资者3月26日是瑞鹄转债的最后交易日。3月27日至3月29日，瑞鹄转债持有人只能进行转股。3月29日收市后，瑞鹄转债持有人仍未转股，公司将以100.47元/张的价格强制赎回瑞鹄转债。

海澜转债将于3月28日迎来最后交易日。3月29日至4月2日，海澜转债持有人只能进行转股。4月2日收市后，海澜转债将以101.307元/张的价格被海澜之家强制赎回。

截至3月19日收盘，科伦转债、瑞鹄转债、海澜转债余额分别达2.60亿元、0.67亿元、5.75亿元，占比依次超过8%、15%、19%。

触发强赎后如何操作？

所谓可转债强制赎回，是指在可转债转股期内，所属公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%，上市公司有权以债券面值加应计利息的价格总和来赎回全部或部分未转股的可转债的行为。

对于投资者而言，若触发了强赎机制，应该在规定期限内卖出或者转股。否则，上市公司将会以略高于面值的价格赎回可转债，届时投资者尤其是热衷于追涨高溢价可转债的投资者将可能面临较大损失。

面对可转债强赎，大多数投资者可以进行两种操作来规避不必要的风险。第一种是直接卖掉可转债，落袋为安，由于可转债是“T+0”交易，投资者可以随时卖出；第二种是在炒股软件中进行转股操作，但投资者要注意，转股后的可转债就变成了股票，交易规则也从“T+0”变成了“T+1”，当日无法进行卖出交易。

值得注意的是，可转债新规新增了最后交易日标识，即在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，以向投资者充分提示风险，投资者看到此标识时应及时进行操作。若未及时卖出，停止交易后还将有3个交易日的转股时间，此时只能进行转股操作。

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