投资要点:

行业回顾:上半年机械收跌13.9%，跑输沪深300指数4.68pct，26个第三产业子行业全部收跌，仅90只个股上涨受原材料涨价影响，22Q1机械行业净利润同比下降其中锂电池设备和光伏设备保持高景气，22Q1净利润同比增长56%/36%

中期展望:展望2022年下半年，产业链和供应链将趋于顺畅，生产端和物流端将持续改善，需求端有望逐步复苏，此外，在国内高库存水平和国外控制通胀的预期下，钢材等大宗商品的涨价压力有望缓解预计机械行业的基本面将逐月改善建议关注三条主线:新能源设备:光伏设备，锂电池设备，核电设备，下游需求确定性高，增速快，新材料及设备:碳纤维需求广泛，国产化加速，带动碳纤维设备投资，传统能源设备:油价高位震荡，油服设备企业有望受益

光伏设备:推电池第一步:关注HJT科技，关注HJT电池核心设备的供应商和掌握降成本流程的设备商，密切关注HJT效率提升和成本降低的进展，以及新技术路线的开发建议关注捷佳伟创，迈威，奥特威，迪尔激光硅料环节:围绕核心设备还原炉，硅料供不应求，价格高企，加快硅料厂扩张建议梁爽关注节能，东方关注电采暖硅片环节:重点布局大尺寸硅片，关注价值较高的单晶炉设备商和切片设备商

锂离子设备:业务层面:关注综合设备供应商，或细分市场领导者。

客户结构:绑定头部客户，产能扩张更多，设备需求更大，海外客户拓展能力强海外客户更依赖设备供应商，海外业务毛利率更高跟踪手头订单建议:航科科技，先锋智能，星云，先辉科技

核电设备:在政策支持下，核电建设加快，核电发展进入重要战略机遇期，设备投入加大建议关注江苏申通，航天陈光，中国核电，中国广核，中国核建，久立特材，佳电股份，浙富控股

碳纤维装备:关注一体化企业，产业链布局完整，关注龙头厂商，稳步扩大生产，关注技术先进的设备供应商，这些供应商受益于国内替代或有能力出口建议:龚景科技，吉林化纤，吉林碳谷

油服设备:油价回升，下游客户现金流改善，资本支出有望加速建议关注杰瑞股份和中海油服

风险:宏观经济增长不及预期，疫情影响超出预期，原材料和零部件成本波动的风险，工业进步低于预期，终端需求扩张不及预期，下游产能过剩风险，贸易冲突风险，政策变化风险

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