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24.14倍PE的全球汽车冷凝器龙头你会打吗?

2023-01-29 16:26| 发布者: 张璠| 查看: 73129| 评论: 0|来自: 东方财富     

摘要:明天,a股将有一个新股申购。具体订阅列表如下: 邦德的主营业务是研发,生产和销售换热器相关产品公司拟公开发行不超过2,328.75万股,占公司已发行总股本的比例不低于25%公司市盈率24.14倍,公司投资总额2.23亿...

明天,a股将有一个新股申购。具体订阅列表如下:

邦德的主营业务是研发,生产和销售换热器相关产品公司拟公开发行不超过2,328.75万股,占公司已发行总股本的比例不低于25%公司市盈率24.14倍,公司投资总额2.23亿元,超额募集资金—0.58亿元

公开资料显示,公司主要产品包括平行流冷凝器,平行流机油冷却器等系列,涵盖2000多个产品型号,广泛应用于汽车冷却系统等换热领域产品涵盖100多个品牌的多款车型,包括ds,GMC,Jeep,Mini,Ram,Smart,宝马,奥迪,特斯拉,现代等知名品牌主要面向中高端用户,以质量稳定,交货及时,车型丰富而享誉业界,已成长为全球汽车后市场冷凝器领域的知名企业

本次募投项目包括换热器数字化生产项目,拟新增换热器产品产能140万台/年,其中冷凝器118万台/年,油冷却器22万台/年。

值得注意的是,受多种因素影响,公司已经主动降低了在美国市场的销售比例,出口区域结构也在发生变化北美市场的营收占比已经从2019年最高的76.42%下降到2021年的59.16%,欧洲和亚洲市场分别从2019年最低的11.84%和5.38%增长到2021年的19.58%和7.82%此外,公司也在不断加强国内销售渠道的拓展,内销比例不断提高

安信证券认为,公司是目前全球领先的汽车冷凝器生产企业之一,主要产品属于汽车热管理系统易碰撞零部件在汽车后市场稳步发展的趋势下,这一子行业有望释放更多需求公司2020年毛利率达到39.07%,高于可比公司平均水平28%,公司三年净利润CAGR为8.03%,高于可比公司3.21%的平均水平从估值来看,可比公司平均市值为48.66亿元,平均市盈率TTM为26.6倍,市盈率中值为23.9倍考虑到公司较强的盈利能力,在2021年营收增速逼近50%,产能有望扩大的背景下,未来有望受益于规模效应稳步提升盈利能力如果最终发行价较低,建议关注

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